Fed menține ratele dobânzilor în contextul îngrijorărilor legate de impactul tarifelor asupra inflației

Oficialii Rezervei Federale din SUA au căzut de acord în luna ianuarie că este necesară o scădere mai semnificativă a inflației înainte de a reduce în continuare ratele dobânzilor. În acest context, aceștia și-au exprimat preocuparea cu privire la impactul tarifelor impuse de fostul președinte Donald Trump asupra acestui proces, potrivit minutele întâlnirii publicate miercuri.

Membrii Comitetului Federal pentru Piețe Deschise (FOMC) au decis în unanimitate, în cadrul întâlnirii, să mențină rata principală de politică monetară neschimbată după trei reduceri consecutive, totalizând un punct procentual complet în 2024. Decizia a luat în calcul potențialele efecte ale noii administrații, inclusiv discuțiile despre tarife, și impactul scăderii reglementărilor și a taxelor.

Comitetul a observat că politica actuală este „semnificativ mai puțin restrictivă” decât înaintea reducerilor de rate, oferind membrilor timp să evalueze condițiile economice înainte de a lua măsuri suplimentare. Oficialii au subliniat că politica actuală le permite „timp pentru a evalua perspectiva evoluției activității economice, a pieței muncii și a inflației”, majoritatea considerând că aceasta rămâne restrictivă. Membrii au indicat că, atâta timp cât economia se menține aproape de ocuparea maximă a forței de muncă, vor dori să vadă progrese suplimentare în privința inflației înainte de a ajusta din nou intervalul țintă pentru rata dobânzii de referință.

Președintele Trump a impus deja unele tarife și a amenințat recent cu extinderea acestora. În declarațiile de marți, Trump a menționat că analizează posibilitatea impunerii unor taxe vamale de 25% pe importurile de automobile, produse farmaceutice și semiconductori, taxe care ar putea crește progresiv pe parcursul anului. Aceste tarife ar putea duce politica comercială la un alt nivel și ar putea amplifica presiunile asupra prețurilor într-un moment în care inflația s-a redus, dar rămâne peste ținta de 2% a Fed.

Membrii FOMC au citat „efectele posibile ale schimbărilor în politica comercială și de imigrație, precum și cererea puternică a consumatorilor.” Contactele de afaceri din mai multe districte au indicat că firmele ar putea încerca să transfere către consumatori costurile mai mari ale materiilor prime cauzate de potențialele tarife.

Oficialii au remarcat „riscuri de creștere a inflației” legate în special de schimbările potențiale în politica comercială și de imigrație. Au fost exprimate îngrijorări cu privire la menținerea inflației peste ținta Fed, pe fondul modificărilor politicilor fiscale și comerciale anunțate de Trump. În pofida preocupărilor legate de tarife și inflație, minutele au consemnat și un „optimism substanțial cu privire la perspectivele economice”, bazat parțial pe așteptările de relaxare a reglementărilor guvernamentale și schimbări ale politicilor fiscale.

În prezent, rata de împrumut overnight a Fed este țintită între 4,25% și 4,5%. Oficialii băncii centrale au adoptat un ton prudent cu privire la direcția politicii monetare, majoritatea considerând că nivelul actual al ratelor permite o evaluare detaliată a condițiilor economice înainte de a lua alte măsuri. În piață, se așteaptă ca următoarea reducere a ratei dobânzii să aibă loc în iulie sau septembrie, însă oficialii Fed au precizat că decizia va depinde de modul în care tarifele vor influența inflația.